Быть или не быть? Ответ в тщательной проработке инвестпроекта
В Москве прошла ежегодная конференция «Проектное финансирование в России», в ходе которой приглашенные к диалогу специалисты проанализировали эффективность развития данного финансового инструмента, обсудили состояние его законодательной базы, представили основные драйверы его роста на российском рынке.
К обсуждению заявленных тем организаторы пригласили ведущих экспертов - представителей крупнейших российских и зарубежных банков, агентств, инвестиционных, энергетических и девелоперских компаний, а также law firm и общественных объединений.
Мероприятие прошло под председательством Управляющего директора по рынкам капитала и работе с инвесторами ГК «Кортрос» Георгия Иосифьяна, который и задал тон общению. Несмотря на отсутствие в зале представителей власти, а ведь именно от их позиции во многом зависит будущее проектного финансирования (ПФ) в России, диалог получился слаженным и конструктивным.
Вопросы правового регулирования, влияющие на сделки ПФ, осветил Алексей Черных – представитель Legal Capital Partners. Он отметил 4 блока основных поправок, находящихся на рассмотрении в Государственной Думе. Внесение этих добавлений в гражданский кодекс РФ сможет оказать существенное влияние на структурирование сделок проектного финансирования. Некоторые понятия, как например, «безотзывная доверенность» и «договор концессии» усилиями профессионального сообщества уже добавлены в законодательство. Поправки, связанные с улучшением условий залога и общих положений договорного права, а также введение в общую практику договоров номинального счета и эскроу-счетов, еще только ждут своего рассмотрения.
О принципах проектного финансирования в рамках развития среднего бизнеса поведал руководитель Инвестиционного клуба «Деловой России» Алексей Порошин. Он обозначил и основные проблемы ПФ в России, связав их с отсутствием на государственном уровне понимания необходимости индустриализации, развития технологий и промышленной политики, низком качестве информационной поддержки при реализации сделок ПФ, плохо регулируемом законодательстве и разнонаправленной политики ЦБ. Именно эти факторы, по мнению А.Порошина, приводят к ежегодному снижению реализуемых сделок в России: «В регионах на сделки, связанные со строительством жилья, вообще с девелопментом, приходится 60-70% от всего объема сделок ПФ. Но самое главное в том, что все они реализуются вопреки существующему законодательству», - отметил он.
Заявление представителем «Деловой России» тезиса о целесообразности получения компаниями рейтинга благонадежности в целях упрощения процедуры получения кредита, вызвало в зале бурную реакцию: далеко не все присутствующие посчитали этот механизм как облегчающий жизнь.
О международных исследованиях и отечественной практике реализации сделок ПФ рассказал старший менеджер проектной группы Евразийского Банка Развития Сергей Самолис. Представляя существующие модели, он отметил тему распределения рисков и мотивации всех участников рынка в качестве основного инструмента и преимущества сделок ПФ: «один из системных признаков ПФ заключается в распределении проектных рисков между сторонами с учетом способности управлять ими, именно в гармоничном распределении рисков и есть преимущество ГЧП. Преимущества ПФ вырастают из слабостей, которые есть на рынках развивающихся экономик», - добавил эксперт.
Взгляд с другой стороны – стороны заемщика – представил сотрудник компании «ВТБ Капитал» Андрей Киселев. Рассказывая о собственном опыте компании, он заявил, что главное в реализации проекта четко ограничивать свое участие, как финансовое, так и в отношении применения административных ресурсов.
Подводя итоги конференции, аналитики отметили, что некачественная проработка инвестиционного проекта является самым главным фактором, тормозящим развитие отношений заемщика и кредитора.
В силу своей сложности и трудоемкости, а также специфики российского рынка, проектное финансирование еще длительное время в нашей стране будет развиваться в основном крупнейшими коммерческими банками и институтами развития.
